Con l'approvazione del decreto legislativo di attuazione della delega contenuta nella Legge Capitali (L. 21/2024), il sistema finanziario italiano si prepara a una stagione di profondo rinnovamento. Il nuovo documento di ricerca pubblicato dal CNDCEC e dalla FNC analizza l'impatto delle norme entrate in vigore il 29 aprile 2026.

Arrivano le Società di Partenariato

Una delle novità più rilevanti è l'introduzione della Società di Partenariato, un nuovo modello societario (S.a.p.a.) dedicato esclusivamente al private equity e al venture capital.

• gestione flessibile: possono essere a gestione interna o esterna e sono configurate come OICR chiusi;

• autonomia statutaria: lo statuto può prevedere comparti autonomi, emissioni di frazioni di azioni e vincoli specifici alla trasferibilità dei titoli.

Semplificazioni per le società quotate e nuova governance

Il decreto mira a incrementare la competitività del mercato italiano riducendo i costi burocratici e i fenomeni di gold plating.

• assemblee digitali: viene istituzionalizzato il ricorso al rappresentante designato per la partecipazione assembleare, riflettendo la progressiva digitalizzazione dei processi decisionali;

• soglie di trasparenza: la Consob mantiene poteri specifici sulla variazione delle soglie per la comunicazione delle partecipazioni rilevanti, con particolare attenzione alle società ad azionariato diffuso.

Intelligenza Artificiale e Assetti Organizzativi

Per la prima volta, il legislatore e i professionisti pongono l'accento sull'integrazione delle nuove tecnologie.

• disclosure sull'AI: le società dovranno descrivere, nella Relazione sul governo societario, le politiche adottate per l'utilizzo e il monitoraggio dei sistemi di intelligenza artificiale negli assetti amministrativi e contabili;

• cyber security: maggiore enfasi viene posta sulla gestione dei rischi informatici e della sicurezza cibernetica all'interno degli assetti organizzativi.

Impatto sul codice civile e ruolo dei professionisti

Le modifiche non risparmiano il Codice civile, ridefinendo i poteri degli amministratori. L'art. 2380-bis c.c. specifica ora che non solo la gestione, ma anche l'organizzazione dell'impresa e l'istituzione di adeguati assetti spettano esclusivamente all'organo amministrativo.

Il documento di ricerca mette a disposizione dei commercialisti tabelle sinottiche complete per confrontare le vecchie e nuove disposizioni del TUF e del Codice, facilitando l'adeguamento degli statuti e delle procedure di controllo interno.

Fonte: Com. stampa CNDCEC 28 aprile 2026