L’Agenzia delle Entrate, con la Risp. AE 1 ottobre 2025 n. 258, ha fornito chiarimenti sulla corretta qualificazione fiscale dei proventi derivanti dalla detenzione di warrant emessi a favore di amministratori e dipendenti nell’ambito di piani di incentivazione aziendale. In particolare, la risposta riguarda i casi in cui la sottoscrizione dei warrant sia riservata esclusivamente a soggetti che hanno un rapporto di lavoro dipendente o assimilato con la società, e dove l’interruzione del rapporto comporta specifiche conseguenze sulla maturazione e l’esercizio dei warrant stessi.

Nel dettaglio, la normativa e la prassi confermano che il vantaggio economico ottenuto dai manager attraverso i warrant – ossia il cosiddetto Warrant Money – è strettamente connesso allo status di lavoratore. L’ammontare riconosciuto al manager alla cessazione del rapporto, le condizioni di “good leaver” o “bad leaver” e la discrezionalità nella quantificazione rafforzano il legame tra incentivo e attività lavorativa.

L’Agenzia sottolinea che tale provento non rappresenta un reddito di natura finanziaria, né rientra tra i cosiddetti “diritti patrimoniali rafforzati” (art. 60 DL 50/2017), ma deve essere trattato come reddito di lavoro dipendente. Pertanto, la società emittente è tenuta ad applicare le ritenute fiscali previste per i lavoratori su questi importi, come stabilito dall’art. 23 DPR 600/73.

Questo orientamento rafforza la posizione per cui, se il diritto al provento deriva dal ruolo aziendale e dalle performance lavorative, anche se formalmente legato a strumenti finanziari, la tassazione segue la disciplina del lavoro dipendente. La misura interessa tutte le aziende che adottano strumenti di incentivazione simili, garantendo certezza in sede di gestione fiscale e trasparenza verso i beneficiari.

In sostanza, i proventi dei warrant assegnati a dipendenti e amministratori sono soggetti a tassazione ordinaria come redditi di lavoro, confermando la centralità del rapporto di lavoro nella determinazione del trattamento fiscale di tali strumenti.

Fonte: Risp. AE 1 ottobre 2025 n. 258