La Risposta ad interpello 20 gennaio 2026 n. 9 dell'Agenzia delle Entrate rappresenta uno degli interventi interpretativi di maggiore rilievo successivi alla riforma operata dal D.Lgs. 192/2024 in materia di scambio di partecipazioni mediante conferimento disciplinato dall'art. 177 c. 2 TUIR.

L'interesse della risposta dell’AE trascende il caso concreto — concernente un apporto a patrimonio netto di una partecipazione totalitaria senza aumento del capitale della società conferitaria — poiché individua il fondamento dell'applicazione del regime del realizzo controllato nella funzione economica dell'operazione, piuttosto che nella sua qualificazione civilistica.

L'Agenzia delle Entrate, infatti, riconosce che l'assenza dell'aumento di capitale non costituisce elemento ostativo quando esso rappresenterebbe un adempimento meramente formale, privo di qualsiasi utilità economica per le parti.

La motivazione, tuttavia, contiene un'affermazione di ben più ampia portata sistematica.

Secondo l'Agenzia, l'operazione risulta fiscalmente coerente perché realizza una mera riorganizzazione degli assetti partecipativi, trasformando un controllo diretto in un controllo indiretto esercitato attraverso una società già inte...