Il Tribunale UE, con la sentenza 17 giugno 2026, causa T-184/25, ha esaminato l’esenzione da IVA di alcune operazioni rientranti nella cartolarizzazione di crediti immobiliari.

Un gruppo di società intende trasferire crediti immobiliari della società prestatrice originaria ad una società specifica, affinché quest’ultima emetta obbligazioni garantite da tali crediti, mantenendo al contempo la gestione dei crediti stessi presso il prestatore originario.

Nella controversia, riguardante una domanda di ruling fiscale presentata dal prestatore originario, si pone la questione di stabilire se l’attività di gestione dei crediti sia esente da IVA.

Il caso di specie

La sede principale di una banca finlandese concede mutui per il finanziamento di beni immobili. Una parte considerevole dei medesimi viene immediatamente ceduta alla propria filiale e la maggior parte dei mutui ceduti sono posti a garanzia di obbligazioni emesse da quest’ultima. Tuttavia, la banca cedente resta responsabile della gestione dei mutui, incluse le relative garanzie, ed agisce in quanto rappresentante della filiale nei confronti dei mutuatari.

Secondo i giudici d’appello, l’esenzione della gestione di crediti è applicabile solo qualora il soggetto passivo agisca contemporaneamente sia in qualità di prestatore, sia in qualità di gestore de...