Assonime ha pubblicato il 26 maggio 2026 una ricerca econometrica di notevole respiro analitico, condotta in collaborazione con Antonio Acconcia e Saverio Simonelli dell'Università di Napoli Federico II e Giancarlo Corsetti dell'European University Institute, dedicata all'efficacia dei programmi di garanzia pubblica al credito attivati in Italia nel periodo emergenziale COVID-19. Il documento — Nota e Studi n. 6/2026 — costituisce oggi uno dei contributi empirici più solidi disponibili sul tema, e merita una lettura attenta da parte di chi opera nell'assistenza alle imprese, nella consulenza fiscale e nella finanza aziendale.

Il punto di partenza è strutturale prima ancora che emergenziale. Quando il sistema economico si trova a fronteggiare shock di liquidità di natura sistemica, la garanzia pubblica al credito si rivela uno strumento capace di generare effetti moltiplicativi significativi rispetto alle risorse effettivamente impegnate dall'erario. Non si tratta di spesa diretta, ma di trasferimento del rischio di insolvenza dal sistema bancario allo Stato, con l'obiettivo di rendere possibile l'erogazione del credito anche in condizioni di incertezza estrema. In Italia, tra il marzo 2020 e il giugno 2022, il Fondo Centrale di Garanzia per le PMI ha operato in regime straordinario, sulla base di quanto consentito dal Quadro temporaneo sugli aiuti di Stato approvato dalla Commissione europea. In ...