Vendita forzata di azioni e presunzione di equità del prezzo

Come evidenziato dall'A.G. in premessa, nella Corte di Giustizia UE nella sentenza del 3 luglio 2025 alla Causa C-567/24, la Dir. 2004/25/CE stabilisce orientamenti minimi per garantire la trasparenza e la certezza del diritto per quanto riguarda le offerte pubbliche di acquisto di titoli di una società (c.d. OPA).

Tra gli obiettivi della direttiva, rimarca l'Avvocato, figura quello di garantire condizioni di parità nelle OPA, tutelando gli interessi dei detentori dei titoli (in particolare, ma non solo, quelli dei detentori di minoranza).

In tale contesto, gli Stati membri dovrebbero adottare misure che consentano ad ogni offerente di acquisire una partecipazione maggioritaria in una società e di esercitare un controllo completo su quest'ultima. Ai sensi dell'art. 15 Dir. 2004/25/CE, essi devono prevedere che, se un offerente raggiunge, a causa di un'OPA, una determinata percentuale del capitale con diritto di voto di una società, egli può acquistare i titoli rimanenti a un giusto prezzo.

La domanda di pronuncia pregiudiziale verte sulla natura e sulla portata della presunzione re...