Martedì 15 settembre - Alla Fed si riunisce il Comitato di politica monetaria

L’inflazione ufficiale americana si attesta al 3,4% ma la componente core di fondo, che esclude i prezzi di beni più volatili come energia e alimentari freschi, è in lieve rallentamento. Potrebbe essere sufficiente questo per mantenere fermi i tassi d’interesse, come ha prospettato il governatore Christopher Waller. Ma intanto, analisti e osservatori ancora hanno ben presente le parole di Kevin Warsh, presidente della Fed pronunciate al simposio di Jackson Hole. In quella occasione il banchiere ha fatto capire molto bene di essere pronto a muovere la politica monetaria americana contro un possibile ritorno di fiamma del carovita. Nel frattempo, non è rimasto zitto neppure il presidente Donald Trump che è tornato a fare la voce grossa (“La Fed abbassi i tassi”) minacciando altrimenti di chiudere i rapporti commerciali con gli Stati in deficit con gli Usa. Minacce che non sono una novità ma prima erano rivolte a Jerome Powell. Ora alla guida della Fed c’è un economista scelto proprio dal presidente.

Mercoledì 16 settembre - L'Istat certifica l'inflazione

In Italia, secondo le stime preliminari comunicate dall'Istat, il tasso di inflazione ad agosto 2026 è salito al 3,3% su base annua, in aumento rispetto al 2,9% registrato nel mese di luglio. Il caro vita è stato sostenuto dall'andamento dei prezzi dei beni energetici (da +11,6% a +17,0%), che risentono ancora delle tensioni internazionali. Secondo i calcoli dell’Istituto di Statistica, l'inflazione acquisita per il 2026 è pari a +2,9% per l'indice generale e a +1,9% per la componente di fondo. Gli economisti prevedono che l’inflazione complessiva nell’Eurozona salga al 3% nel mese di agosto. Di un punto sopra la soglia massima tollerata dalle banche centrali. Ragion per cui a settembre la Bce tornerà a rendere più caro il costo del denaro.

Ursula von der Leyen e il Discorso all’Unione

Discorso sullo Stato dell’Unione Europea numero 6 per Ursula von der Leyen. La presidente della Commissione parla all’Europarlamento di Strasburgo in un appuntamento considerato molto importante, vista la situazione in Europa. Il quadro geopolitico è complesso, il Vecchio continente può far sentire una voce importante. Quali sono i temi che probabilmente von der Leyen non può evitare? Naturalmente la questione Ucraina-Russia: Bruxelles ha da poco approvato lo stanziamento di 6,1 miliardi per la difesa del Paese aggredito. Ma intanto gli attacchi reciproci non si fermano. Poi c’è il tema (secondo alcuni, il vero cuore della questione) della difesa europea più integrata. Sono attesi interventi sul clima e la transizione energetica, la situazione dell’industria e la questione dei migranti. Su tutto c’è però un alert che aleggia in Europa: qualunque strada si prenda o soluzione di scelga, bisogna fare presto. Le idee vanno scaricate a terra e rese praticabili. Pena di fare la fine dei rapporti recenti di Mario Monti oppure Enrico Letta, accolti con tanti applausi ma rimasti, di fatto, fermi.

Giovedì 17 settembre - Faccia a faccia Berlino-Orcel

Oggi il ceo di Unicredit incontrerà il ministro delle Finanze tedesco Lars Klingbeil: è il primo faccia a faccia tra la banca milanese e il governo di Friedrich Merz, dopo l’apertura registrata dal cancelliere federale a luglio in seguito al successo dell’Ops su Commerzbank, che ha portato l’istituto di piazza Gae Aulenti poco sotto il 50%.  Secondo il quotidiano Handelsblat, Klingbeil "intende presentare la posizione del governo tedesco e avviare un dialogo" sul dossier Commerzbank di cui, dopo il salvataggio del 2008, il governo tedesco detiene ancora una quota di circa il 12,7%. La nuova mossa di Berlino, però, non nasce dal nulla: una decina di giorni fa, infatti, alti funzionari governativi tedeschi si erano detti aperti a discutere una potenziale vendita a Unicredit del 12,7% detenuto da Berlino nella banca di Francoforte sul Meno. Cosa che spianerebbe la strada a un controllo totale.

Venerdì 18 settembre - Moody’s dà il rating a Germania e Grecia

Se la Storia recente ha una sua nemesi, allora oggi è la sua giornata. Il destino mette nella stessa agenda di Moody’s, la più cattiva tra le agenzie di rating, le pagelle di Germania e Grecia. E se fino a dieci anni fa non c’erano dubbi su come stavano i rapporti di forza, gli indicatori, la tenuta economica, arrivati agli ultimi mesi del 2026 la situazione non è più così chiara. E non soltanto perché la ex Locomotiva d’Europa procede a rilento sulla strada della produzione, colpita al cuore in particolare nel settore automotive. A stupire è proprio la Grecia che si è ripresa alla grande dopo la crisi del 2009 quando il governo di Berlino (guidato da Angela Merkel) aveva obbligato il paese mediterraneo a una robusta cura di austerità per aggiustare i conti pubblici. Adesso il risanamento della Grecia è un fatto acclarato: il Pil cresce del 2%, l’avanzo primario sui conti statali è del 4%. L’obbligazione governativa a dieci anni ha un rendimento (attorno al 4%) migliore di quello dell’Italia, come pure lo spread con la Germania. Ci saranno sorpresa sul rating?