L’art. 9 dello schema di Decreto Omnibus (quarto correttivo della Riforma fiscale, approvato in esame preliminare dal Consiglio dei Ministri il 10 giugno 2026), rubricato “Revisione alla disciplina dei conferimenti di partecipazioni minusvalenti”, modifica l’art. 175 c. 1-bis e l’art. 177 c. 2 secondo periodo TUIR.

Sono le due disposizioni che disciplinano il c.d. realizzo controllato (o neutralità “indotta”) rispettivamente per i conferimenti di partecipazioni di controllo o collegamento (art. 175) e per gli scambi di partecipazioni mediante conferimento con cui la conferitaria acquisisce o incrementa il controllo della società “scambiata” (art. 177, comma 2). La novella non crea un regime nuovo ma traduce in testo chiaro un orientamento già consolidato in prassi e codificato dal D.Lgs. 192/2024, eliminando le ambiguità della prima formulazione in tema di conferimenti dai quali emerge una minusvalenza.

Il realizzo controllato e il nodo dei minusvalenti

Il regime di “realizzo controllato” non determina una neutralità piena, ma fissa un criterio di quantificazione del corrispettivo alternativo al valore normale ex art. 9: il valore di realizzo è ancorato ai valori contabili dell’operazione (nell’art. 177, comma 2, alla quota di patrimonio netto formato dalla conferitaria per effetto del conferimento). Se la conferitaria iscr...