Regolamento Consob sui procedimenti sanzionatori: vantaggi e criticità

La Circolare n. 21 del 12 settembre 2025 di Assonime esamina il nuovo Regolamento Consob sui procedimenti sanzionatori, con particolare attenzione all'istituto degli impegni, quale strumento innovativo e alternativo all'irrogazione della sanzione amministrativa per la chiusura anticipata dei procedimenti avviati per violazioni in materia finanziaria.

Cos'è l'istituto degli impegni e quali sono le sue finalità

L'art. 196-ter TUF attribuisce a Consob il potere di accettare impegni proposti volontariamente da soggetti sottoposti a procedimento sanzionatorio, finalizzati a rimuovere la situazione antigiuridica contestata, evitando così l'applicazione della sanzione. Questo istituto, di derivazione antitrust, si inserisce nel contesto di una crescente attenzione per la collaborazione tra privato e Autorità, puntando a una maggiore efficacia e tempestività nella tutela dei mercati e degli investitori, nonché a una razionalizzazione dei tempi e delle risorse della macchina amministrativa.

La nuova disciplina, introdotta dalla L. 21/2024 (Legge Capitali), consente quindi agli interessati di proporre, entro 30 giorni dalla notificazione della lettera di contestazione, misure concrete per eliminare le conseguenze...