La Circolare n. 21 del 12 settembre 2025 di Assonime esamina il nuovo Regolamento Consob sui procedimenti sanzionatori, con particolare attenzione all'istituto degli impegni, quale strumento innovativo e alternativo all'irrogazione della sanzione amministrativa per la chiusura anticipata dei procedimenti avviati per violazioni in materia finanziaria.

Cos'è l'istituto degli impegni e quali sono le sue finalità

L'art. 196-ter TUF attribuisce a Consob il potere di accettare impegni proposti volontariamente da soggetti sottoposti a procedimento sanzionatorio, finalizzati a rimuovere la situazione antigiuridica contestata, evitando così l'applicazione della sanzione. Questo istituto, di derivazione antitrust, si inserisce nel contesto di una crescente attenzione per la collaborazione tra privato e Autorità, puntando a una maggiore efficacia e tempestività nella tutela dei mercati e degli investitori, nonché a una razionalizzazione dei tempi e delle risorse della macchina amministrativa.

La nuova disciplina, introdotta dalla L. 21/2024 (Legge Capitali), consente quindi agli interessati di proporre, entro 30 giorni dalla notificazione della lettera di contestazione, misure concrete per eliminare le conseguenze della presunta violazione, offrendo così vantaggi sia alle imprese (in term...