Obbligazioni bancarie garantite: Assirevi pubblica un Documento di Ricerca

L'art. 7-sexiesdecies della Legge n. 130 del 30 aprile 1999 e le disposizioni di vigilanza della Banca d'Italia in materia di obbligazioni bancarie garantite prevedono che una banca emittente obbligazioni bancarie garantite (Covered Bond) incarichi una società di revisione legale dei conti (“società di controllo dell'aggregato di copertura” o “asset monitor”) per lo svolgimento di talune attività di controllo sulla regolarità dell'operazione di emissione e sul rispetto di specifiche previsioni normative.

Le Disposizioni di Vigilanza prevedono inoltre che, nella fase iniziale di cessione (e integrazione) di attivi nell'ambito dell'operazione di emissione di Covered Bond, “[…] la banca cedente richieda a una società di revisione l'emissione di un'apposita attestazione che, sulla base del lavoro svolto dal revisore, non emergono elementi che facciano ritenere che i criteri di valutazione applicati per la determinazione del prezzo di cessione degli attivi non siano conformi a quelli che la stessa banca cedente è tenuta ad osservare nella redazione del bilancio d'esercizio.”

Il Documento di Ricerca n. 257

Lo scopo del documento di Assirevi è quello di chiarire i contenuti delle attività di verifica derivanti dall'adempimento delle specifiche richieste della Normativa OBG, nonché la definizione di linee guida relativamente alle attività da svolgere.

Il presente documento non si applica a fattispecie diverse da quelle di seguito trattate e, in particolare, ad eventuali altri incarichi che la società di revisione potrebbe essere chiamata a svolgere nell'ambito delle citate operazioni di emissione di Covered Bond.

I Covered Bond

Assirevi ricorda che i Covered Bond sono titoli di debito emessi da una banca, assistiti dalla garanzia fornita dagli attivi di elevata qualità creditizia appositamente segregati in un patrimonio separato, nonché dalla garanzia generica del patrimonio dell’emittente.

In particolare, lo schema tipico di un’emissione di titoli Covered Bond prevede:

1. la cessione da parte di una banca ad una società veicolo (il “Veicolo” o la “società cessionaria”) di attivi di elevata qualità creditizia aventi specifiche caratteristiche, costituiti in patrimonio separato ai sensi e per gli effetti delle disposizioni applicabili della Legge 130; l’acquisizione di tali attivi da parte del Veicolo è finanziata mediante l’erogazione di un finanziamento subordinato da parte della stessa banca cedente o di altra banca;
2. l’emissione di titoli Covered Bond da parte di una banca (che può essere anche diversa dalla banca cedente);
3. la prestazione, da parte del Veicolo, di una garanzia in favore dei portatori dei titoli Covered Bond nei limiti del relativo patrimonio separato (dal quale il Veicolo potrà attingere le risorse finanziarie per onorare la garanzia rilasciata in caso di escussione della stessa).