Il concetto di valore come capacità di creare reddito

L'idea di individuare il valore di un complesso aziendale attraverso l'analisi della capacità di creare redditi in futuro è ben radicata tanto nel contesto italiano che nell'Europa continentale; ciò in quanto tradizionalmente in tali contesti il reddito è visto – a differenza del mondo anglosassone – come il parametro principale per giudicare l'economicità aziendale.

Nel corso del tempo l'approccio prevalente del mondo anglosassone – fondato su metodologie basate su flussi di cassa e sull'adozione di multipli di mercato – ha preso il sopravvento anche in Europa e in Italia; tuttavia il metodo reddituale ha mantenuto un suo importante ruolo nella dottrina e nella prassi valutativa, specie in contesti stabilizzati e con riferimento a imprese di ridotte dimensioni.

Infatti il nostro standard setter valutativo, l'Oiv (Organismo Italiano di Valutazione), dopo aver individuato nel principio di valutazione Piv I.14.2 le tre metodiche valutative adottabili – market approach, income approach e cost approach – ha incluso le metodologie reddituali all'interno  della metodica dei flussi di risultato attesi (income approach).

E' nel Commento al Piv I.16.1 che l'Oiv ricorda come, seguendo l'impostazione reddituale, il valor...