L'art. 49 (nel testo “bollinato”) del disegno di legge di bilancio 2023 introduce nel sistema fiscale italiano – attraverso la modifica dell'art. 162 TUIR – l'esclusione dalla definizione di stabile organizzazione personale contenuta dal c. 6 dello stesso articolo per i soggetti che esercitano l'attività di “investment manager” nei confronti dei veicoli di investimento non residenti, al ricorrere di determinate condizioni.

La definizione di Investment Manager

L'applicazione della norma di esenzione, che sarà contenuta nel c. 7-ter dell'art. 162, è riservata ai soggetti che, in nome e/o per conto di un veicolo di investimento non residente (o delle sue controllate dirette o indirette) ed anche con poteri discrezionali, acquistano, vendono e/o negoziano, strumenti finanziari (comprese le partecipazioni al capitale e al patrimonio) anche derivati, e crediti o - in ogni caso – contribuiscono, anche tramite attività preliminari, alla realizzazione di tali operazioni. 

Le condizioni per l'esenzione

Il futuro c. 7-quater dell'art. 162 detta le condizioni per il riconoscimento dell'esenzione:

• il veicolo di investimento e le sue controllate dirette o indirette devono essere residenti o localizzati in uno stato che garantisca un adeguato scambio di informazioni con l'Italia;
...